继上周美国三大股指集体下跌后，当地时间20日晚，也就是北京时间21日上午，美股期货集体下跌，截至发稿，道指期货下跌0.93%，纳指期货下跌0.95%，标普500指数期货下跌0.90%。
北京时间21日，美元指数短线下挫，并跌破99关口，为2022年4月以来首次。截至发稿，美元指数报98.36，跌幅0.87%。今年1月13日，美元指数突破110整数关口，截至目前，该指数累计跌超10%。
随着美元走低，现货黄金迅速拉升，盘中升破每盎司3380美元，再创历史新高。截至发稿，伦敦现货黄金报每盎司3383.25美元，涨幅1.70%。美国挑起的关税战支撑了避险资产需求。分析认为，从近几周的表现看，随着贸易冲突扰乱全球市场、加快投资者的避险步伐，国际金价今年已连创新高。黄金交易所交易基金（ETF）的持有量连续12周增长，创下2022年以来的最长连涨纪录。
不祥之兆
在全面关税政策给美国经济造成的威胁中，没有什么比美元遭抛售更令人困惑的了。
通常，由于受到通胀、央行政策和其他因素影响，货币汇率会起起伏伏。但经济学家们担心，美元近期的下跌幅度如此之大，可能是美国总统特朗普试图重塑全球贸易格局带来的某种不祥之兆，即反映出人们正在对美国失去信心的征兆。
美国两党几十年来一直在培育美元在跨境贸易中的主导地位和避风港作用，因为这有助于降低美国的借贷成本，并使华盛顿能够向海外投射影响力——如果外界对美国的这种信任受到损害，美元给美国带来的巨大好处可能消失。
异常暴跌
自今年1月中旬以来，美元对一篮子货币的汇率已下跌9%，跌至三年来的最低水平，这是一次罕见的大幅下跌。
许多受到特朗普政策惊吓的投资者并不认为美元会立即失去世界储备货币地位，相反，他们预计美元会缓慢衰落。但是，鉴于这种趋势将令美国失去很多好处，即便是缓慢的衰落也足够可怕。
现在，经济学家们所谓的“过度特权”突然面临风险。
德意志银行本月早些时候在给客户的报告中警告说，“美元的避险属性正在受到侵蚀”，可能会出现“信任危机”。凯投国际宏观经济咨询公司在一份更为谨慎的报告中表示：“美元的储备货币地位和更广泛的主导地位至少在某种程度上存在问题，这不再是夸张的看法。”
通常，随着加征关税导致对外国产品的需求降低，美元会走强。
但这一次美元不仅没有走强，反而下跌了，这让经济学家们感到困惑，也伤害了消费者。自4月初以来，美元对欧元和英镑的汇率下跌超过5%，对日元汇率下跌6%。
多重打击
现在，法国葡萄酒、韩国电子产品和许多其他进口产品的价格开始上涨，造成这种局面的原因不仅是关税上涨，还有美元贬值。
如果美元失去其避风港的地位，它可能会以另一种方式打击美国消费者，即房屋贷款和汽车贷款的利率上升，因为放贷机构会因为风险的增加而提高利息。
更令人担忧的是，不断膨胀的美国联邦债务可能因此面临更高的借款利率。美国的联邦债务已经达到国内生产总值的120%，这很危险。
美国外交关系协会的经济学家本·斯泰尔表示：“债务与国内生产总值之比如此之高的国家大多数都会出现重大危机，而我们能够侥幸逃脱的唯一原因是，世界需要用美元进行贸易。总有一天，人们会认真考虑美元的替代品。”
地位动摇
法国《西南报》：美元正面临结构性贬值 文章认为，美元正面临结构性贬值。特朗普政府的关税政策导致美国经济恶化与推高通胀，这些因素是美元被抛售的关键所在。最近国际投资者不再像以往那样在美元资产下跌时积极买入，贸易保护主义政策促使全球投资者重新审视投资美国的必要性。“去美元化”趋势愈发明显，一些“严重依赖美元的国家”需要调整应对策略。
英国路透社：美资产已失去避险光环 摩根士丹利预测美国今明两年经济增速将降至0.5%，同时年底通胀可能达到4%。关税风暴引发的债市动荡直接威胁美国发债能力。美国众议院推进赤字扩张法案与白宫企图干预美联储人事的传闻，加剧了市场对美联储独立性的质疑。尽管债券市场压力迫使政策回调，但美国资产已失去避险光环，政策不确定性也在侵蚀美债信誉。
美国《国会山报》：混乱局面可能持续恶化 特朗普团队认为可以为美国制造业创造一个不受全球化影响的市场，但事实上他们无法做到这一点。美国国债的可靠性一直是国际社会对美国经济信任的源泉，但如今正受到质疑，信任危机导致美元快速贬值，并有可能推高利率。如果外部贸易伙伴普遍认为美国经济不再稳定可靠，那么眼下的混乱局面可能一发不可收拾。
瑞穗金融集团的经济学家史蒂夫·里基乌托认为，美元走弱反映了人们对关税导致通胀率上升的预期。他说，即使投资者不愿意持有美元，他们也没有太多选择。他认为，没有其他货币或资产，如人民币、比特币或黄金，规模大到足以满足所有需求。
加利福尼亚大学伯克利分校的经济学家巴里·艾肯格林表示：“全球对美元的信任和依赖是在半个多世纪或更长的时间里建立起来的。但它可能会在眨眼之间消失。”艾肯格林还认为，如果特朗普不谨慎行事，那他所谓的“解放日”(指宣布全面关税政策的4月2日)可能会被视为与苏伊士运河危机类似的转折点。他说：“这将是国际社会对美元信心崩溃的第一步。”
