【棉花资讯】

1、昨夜郑棉开盘即跳水，今日白天延续下跌态势，最低下跌至15130元/吨附近的半年新低，跌幅近3%。且内外棉走势出现分离，外盘受10月CPI数据低于市场预期等利好因素的提振，仍维持在80美分/磅的上方，走势强于国内。11月以来，郑棉主力在向上有轧花厂套保压力，向下有收购成本支撑的多空交织局面下已经在15500-16000元/吨附近持续震荡三周之久，但实际上上方的套保压力真实且清晰，而成本支撑在过去年度已被多次证伪，随着时间延长其力度在持续减弱，郑棉最终承压向下选择方向。

2、21日国内棉花现货价随期价下跌。今日基差持稳，部分新疆库31双28/双29对应CF401合约基差价在600-1000元/吨；部分新疆棉内地库31级双28/双29对应CF401合约低杂基差在800-1300元/吨。今日棉企销售积极性一般，期货价格大幅下跌，点价资源和一口价批量缝低小成交。当前纺织企业淡季依旧，纯棉纱线销售情况仍未见好转，纱线价格大幅下跌，纺企原料逢低谨慎批量购入。据了解，新疆库31双28或单29含杂较低提货报价在15800-16400元/吨。部分内地库皮棉基差和一口价资源21/31双28或单29低杂提货报价在16400-16800元/吨。

3、据石河子、昌吉、奎屯及南疆阿克苏等地几家棉花加工企业反馈，截止11月20日前，40%衣分、12%以内水分籽棉的机采棉平均收购价在7.35-7.45元/公斤，3128/3129级皮棉在监管库的综合成本约16400-16800元/吨（含短倒、仓储库“包干费”及两个月财务成本等支出）。近三个交易日郑棉再次开启跳水模式，新疆棉无论基差报价还是一口价均应声下挫，疆新疆仓库2023/24年度皮棉销售报价与轧花厂在库成本的倒挂幅度不断加大。11月21日早盘，新疆监管库“双28”（或单29，2023/24年度新棉）公重报价降至15650-15850元/吨，即使考虑到毛重、公重结算差异，加工企业已普遍亏损500元/吨以上。

4、令人感到疑惑的是，棉花期现价格大幅下挫，轧花厂亏损面扩大，仍有较多新疆棉花加工企业积极挂单、积极销售低基差资源，不惧亏损，不计成本出货。笔者判断或有下面三个原因：一是部分新疆棉花加工企业在郑棉CF2401合约17000-18000元/吨区间做了“虚套”或利用期权、期货跨期跨品种进行了避险操作，虽然现货销售亏损了500元/吨以上，但期货套保盘盈利不仅完全可以弥补现货损失，而且轧花厂利润比较好。二是一些棉花加工企业套保率比较低，12/1月还贷压力比较大，对后市不看好，仍坚持出货，按期还贷的同时降低经营风险。三是少数棉花加工企业判断11、12月份籽棉收购价仍将继续回落，加快“短、平、快”操作既盘活了有限的收购资金，提高资金利用率，又在一定程度上降低了企业的风险。

5、据印度棉花协会（CAI）最新发布的10月供需平衡表中，供应端方面，2023/24产量预期500万吨，环比调减1.7万吨，减幅0.3%；进口预期37.4万吨，环比未见明显调整。需求端来看，消费、出口预期环比均未见明显调整，分别在528.7万吨和23.8万吨。基于以上，本年度印度棉花期末库存预期在34万吨，环比减少4.8%。

【纱线资讯】

1、海关总署最新数据显示，2023年10月棉纱出口量1.82万吨，环比减少13.62%，环比连续三个月为正后再次转为负值，同比减少23.38%；出口金额0.71亿美元，环比减少16.75%，同比减少29.38%。1-10月我国累计棉纱出口量19.88万吨，同比减少15.01%；出口金额8.12亿美元，同比减少30.56%。

2、21日棉纱期货继续大幅探低收于长阴线，现货延续下跌。目前大型供应链库存企业以及棉纺企业均在降价抛售库存，但收效甚微。中小纺企降价销售也总体去库迟缓，虽然价格持续小幅下调，棉价也处下跌趋势，但市场供求现状没有太大改观。在库存大量消化之前，纺企开机仍将维持小幅下调状态，同时对棉花的采购也将保持谨慎态度。当前各地区纱厂开机率持稳。新疆大型纱厂平均仍可达八成左右，河南大型企业平均在75%左右，中小型纱厂在60%左右。江浙、山东、安徽沿江地区的大型纱厂平均开机在70%，中小型纱厂开机在60%。

3、国家棉花市场监测系统安徽监测站消息，据对某用棉大县多家不同规模棉纺企业调查，当前的纱线行情似乎与季节同步,有“立冬”的寒冷感觉，比前期更加低迷，不过大小棉纺厂表现却不经相同、差别很大。某大厂每月产纱2500吨左右，由于生产所用皮棉由集团配送，棉纱也由集团包销，工厂只管生产，因此没有经营压力，一直满负荷生产。而小厂经营状况令人堪忧，少数能保本，大多数在亏损。据某小厂负责人介绍，当前气流纺40支纱价已跌至21600元／吨左右，较月初下降了600元／吨，是35％搭配了11000元／吨价的车肚棉才勉强保本。目前不少小厂都采取了棉与化纤或麻等进行混纺，亏损要比生产纯棉纱的厂少一些，压力也轻一点，但绝大多数小厂不像大厂那样满负荷开机，而是或多或少降低了产能。

【坯布印染资讯】

1、郑棉期货从昨晚开始大幅震荡下行，今日最高下跌500元/吨，拍储停止并未对棉花价格形成上涨影响，美棉期货较为平稳，外棉价格平稳。市场出口内销订单均一般，纺纱厂后期压力较大。（经营实旺部-张婷婷）

2、近期部分织厂由于坯布库存较大和后续新订单不足，目前已开始限产，开台率约70%左右。目前市场棉纱原料价格下跌明显，坯布价格也相应不同程度下调；有些工厂明显降低坯布成交价格，以快速出货为主。本周较多客户反馈下游需求十分差，没有意向单，不排除后续会进一步限产。近期织厂客户以消化现有高价原料库存为主，基本不买纱不备货，整体经营压力较大！（纱线事业部-黄志顺）

3、无锡地区上周印染厂订单情况与前段时期相比变化不大，订单不足，生产车间机台开台不齐维持生产，在做的订单以小批量订单据多。有点量的订单价格竞争激烈。前段时期放样，打样的意向订单实际下单并不理想，后续意向订单不明朗。

信息来源：大耀各业务人员、棉花展望、中国棉花网